الأربعاء (18 ديسمبر)، صدمة مؤشر الدولار الأمريكي في نطاق ضيق بعد الارتداد إلى الأعلى، اعتبارًا من الساعة 16:35 بتوقيت جرينتش، مؤشر الدولار عند 106.960 (+0.01، +0.01٪)؛ النفط الخام الأمريكي الرئيسي 02 تحيز صعودي عند 70.03 (+0.38، +0.55٪).
شهد يوم النحاس في شنغهاي نمطًا من الصدمة الضعيفة، حيث أغلق العقد الرئيسي 2501 أخيرًا على انخفاض بنسبة 0.84%، ليغلق عند 73,930 يوانًا. يسود جو من الحذر في السوق، وتتعرض مساحات واسعة من الصفائح غير الحديدية لضغوط هبوطية. في الوقت الحالي، في فترة توقف الطلب على النحاس، يميل أداء السوق إلى الضعف، وتشهد المعاملات الفورية ركودًا، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار النحاس. بالإضافة إلى ذلك، تنبأت النبرة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بمسار خفض أسعار الفائدة العام المقبل، وقد تواجه مقاومة شديدة، إلى جانب تراجع شهية المخاطرة في الأسواق الأوروبية والأمريكية قبل عطلة عيد الميلاد، ويواصل النحاس في شنغهاي الحفاظ على اتجاهه الصاعد.
مع اقتراب إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن أسعار الفائدة، اختارت الصناديق التحوط من جني الأرباح في السوق، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النحاس فوق مستوى الضغط. على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ناقش أسعار الفائدة مرارًا وتكرارًا خلال العام دون أن يخفضها، إلا أن استمرار التضخم أدى إلى تأجيلها، مع أداء قوي لمؤشر الدولار. على الرغم من أن باول أوضح اتجاه خفض أسعار الفائدة في الاجتماع السنوي للبنوك المركزية العالمية في سبتمبر، إلا أنه افتتح الخفض الثاني لأسعار الفائدة هذا العام، إلا أن الدولار لا يزال قويًا. خاصة بعد فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية في نوفمبر، ارتفع الدولار بشدة. بالإضافة إلى ذلك، في آخر اجتماع لأسعار الفائدة هذا العام، تبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي لهجة متشددة، على الرغم من أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر أمرٌ مفروغ منه، إلا أن خفض سعر الفائدة في يناير من العام المقبل قد يتباطأ. سيكون مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرًا في المستقبل بشأن خفض أسعار الفائدة، وقد تكون دورة خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، وقد تتوقف في النصف الثاني من العام، وقد يستمر الدولار الأمريكي في الارتفاع، ويشكل سعر النحاس مؤشرًا سلبيًا.
على الصعيد الاقتصادي المحلي، شهد العام خفضين لأسعار الفائدة، وهما أقوى من السنوات السابقة، مما يفتح الباب أمام إمكانية تطبيق سياسات خفض أخرى. في الوقت نفسه، خُفِّضت أسعار الفائدة ثلاث مرات، وعُدِّلت نسبة الفائدة على القروض العقارية (LPR) لتعزيز التنمية الاقتصادية عالية الجودة. وتشهد السياسة المالية نشاطًا ملحوظًا، حيث تم إصدار سندات خزانة خاصة، ودعم الديون المحلية، وسوق العقارات، وغيرها. وفي نهاية سبتمبر، تزايدت وتيرة تطبيق سياسات التحفيز الاقتصادي الكلي، وسادت أجواء إيجابية في السوق، وارتفعت أسعار الأسهم بشكل حاد، مما دفع سعر النحاس إلى الارتفاع. وفي نوفمبر، صدر رسميًا سياسة التحفيز الكلي، ورفعت الحكومة المحلية سقف ديونها، ورتبت لخمس سنوات متتالية إصدار سندات دين خاصة. ومن المتوقع أن تكون البيئة الاقتصادية الكلية مستقرة وجيدة، وأن يكون لسعر النحاس تأثير إيجابي. علاوة على ذلك، عززت سياسة "الاستبدال" حماس المستهلكين في أسواق السيارات والأجهزة المنزلية التي تعمل بالطاقة الجديدة، مما دعم توقعات الطلب على سوق المعادن، وحَدَّ من انخفاض أسعار النحاس.
بشكل أساسي، اتفقت شركة أنتوفاجاستا التشيلية لتعدين النحاس مع شركة جيانغشي للنحاس الصينية ومصاهر أخرى على رسوم المعالجة المرجعية للعام المقبل، وهو انخفاض حاد في الرسوم يعكس النمط المتوتر في نهاية التعدين، مما ينذر باستمرار قيود العرض في العام المقبل، مما سيدعم أسعار النحاس. ومع ذلك، انخفضت الطلبات الجديدة في السوق، لكن معظم الشركات لديها ما يكفي من الطلبات الجاهزة مسبقًا، مما يدعم معدل البدء في أوائل ديسمبر للحفاظ على مستوى مرتفع. في الوقت نفسه، في أواخر ديسمبر، ستنفذ العديد من قضبان النحاس والشركات التابعة تسوية نهاية العام، أو جزء من الطلب الذي تم إصداره مسبقًا حتى منتصف وأوائل ديسمبر. ولكن بشكل عام، يتحول جو نهاية العام تدريجيًا إلى كثيف، والمحطة منخفضة لتجديد نقص الطاقة الحركية، وضعف سطح المعاملة واضح، ومن المتوقع أن يزيد الاستهلاك برودة، وأسعار النحاس تحت ضغط صدمة ضعيفة.
بالنظر إلى الوضعين الكلي والجزئي الحاليين، لا يزال العامل الكلي عاملاً رئيسياً في التسعير. على الرغم من استمرار قوة استهلاك سوق النحاس، إلا أن المخزون لا يزال يدعم الأسعار. ولكن مع حلول النصف الثاني من ديسمبر، تتزايد حدة الأجواء مع نهاية العام، ولا يكفي الزخم في السوق الطرفية لتعويض المخزون المنخفض، ويتضح ضعف التداول. من المتوقع أن تتعرض أسعار النحاس لضغوط وصدمات ضعيفة. ومع ذلك، وبالنظر إلى انخفاض مستوى المخزون الاجتماعي المحلي ونهاية العام، هناك طلب سريع، وقد تنخفض أسعار النحاس في فترة قصيرة عن الحد الأقصى أو لا يمكن فتحها بسرعة. لذلك، ينبغي تجنب مطاردة المراكز القصيرة في التداول، وانتظار انتعاش السوق بعد ارتفاع فرص البيع على المكشوف.
وقت النشر: ١٩ ديسمبر ٢٠٢٤